香港9號牌（資產管理牌）申請要點

香港9號牌照的作用

1、境外投資：拓展投資標的范圍，可以涉及海外權益類資產以及衍生品等金融產品；受益于海外市場相對理性的投資氛圍，為國內奉行價值投資理念的私募機構創造了更好的投資環境。

2、增加國內客戶資產配置選擇：獲得9號牌照可以滿足客戶不同的需求，為高凈值客戶提供更多元化的服務。

3、稅收優惠，在香港設立一個基金管理公司可以享受香港強大的稅務優勢減輕較大的納稅負擔。

申請香港9號牌照的途徑

當前市場上獲取9號牌主要有兩種方式：

一是新設立子公司申請牌照；

二是通過收購已經持牌機構獲取牌照。在資本比較活躍的過去幾年，大多數私募機構通過直接申請9號牌的方式進入香港資本市場。直接申請9號牌照，可以使香港子公司和原私募機構名稱保持一致或相似，有利于品牌傳承。取得香港9號牌照的方式，除了直接申請外，也可以考慮收購其他現有的香港9號牌機構。

不過，從安全的角度上來說，自己從頭申請牌照，雖然看上去需要一些時間（如半年左右），但會是一個干干凈凈的平臺，相對更安全。加上新設公司有利于品牌的傳承。所以目前市場上仍然以新設公司去申請9號牌常見。

如果去收購其他有香港9號牌照的機構，就需要做比較深入的盡職調查，來避免可能的風險。

私募基金管理人申請9號牌的條件

根據《證券及期貨條例》第116條、118條的規定及SFC于2017年4月制定的《發牌手冊》（下稱“《發牌手冊》”）的說明，申請9號牌的私募基金管理人必須具備以下條件：

（1）申請人是“適當人選”；

（2）申請人必須是在香港注冊成立的公司或在香港注冊處注冊的非香港公司；

（3）申請人必須能夠維持足夠的實繳股本（paid up capital）及速動資金（liquid capital）。9號牌對此的要求如下：①若該機構提供資產管理的同時，受到不得持有客戶資產的發牌條件的限制，則無*低實繳股本數額的限制，但*低速動資金數額為10萬港幣；②其他情況下*低實繳股本數額為500萬港幣，*低速動資金數額為300萬港幣；

（4）申請人必須具有適當的業務架構、良好的內控制度和合格的人員，以管理資產管理活動的風險；

（5）申請人至少有2名負責人員以監管申請人資產管理活動的風險，其中1名必須為執行董事；

（6）針對單項受規管活動，至少應有1名負責人員可隨時監督相關的活動，同一個人可以被任命為多項受規管活動的負責人員，前提是其為適當人選且相關職責并不沖突；

（7）申請人的大股東、**管理人員和相關人士必須滿足適當人選的要求。

申請9號牌的流程

申請人可以通過香港證監會官方在線入口（網頁鏈接），按照要求提交相關材料申請。法團可以通過SFC在線入口提交申請或者按照SFC的要求提交紙質版申請材料。持牌代表及負責人員的申請應與法團持牌的申請同時遞交。

一般情況下，SFC將：

根據相關經驗，大多數的基金管理人通過中介機構來辦理申請流程，所需時間至少為6個月，通常為9-12個月。

9號牌的后續合規要求

SFC除了在事前要求持牌法團、持牌代表和負責人員（以下合稱“持牌主體”）必須具備相當資格外，還要求持牌主體在取得牌照之后的任何時間都必須滿足以下后續合規要求：

1. 持牌主體應滿足“適當人選”的條件；

2. 持牌主體應將公司牌照申領/使用情況、董事及大股東的情況、有聯系實體（associated entities）的情況或者一切與牌照申請相關的信息變更情況通知SFC；

3. 持牌法團及有聯系實體需按年進行財務審計，并向SFC遞交財務審計文件；

4. 持牌法團的*低繳足股本及速動資金須在持有牌照的整個期間時刻維持；

5. 持牌法團應每月/每半年向SFC呈遞財政資源申報表/周年申報表；

6. 持牌主體應繳付年費；

7. 持牌主體應向SFC遞交年度報告；

8. 持牌法團應對其管理人員進行持續培訓；持牌人員應接受持續培訓。

是否一定要申請9號牌等牌照

取得9號牌的好處顯而易見，例如持有9號牌有助于拓展境外資金募集和投資，且持有9號牌的香港實體還可以享受香港稅收優惠。但同時，申請9號牌會較大幅度增加私募基金管理人的成本，也可能影響管理人的募資進度，并非所有可能涉及香港募資或與香港存在一定關聯的私募基金管理人均須取得9號牌。

實際上對于大部分剛剛涉及境外市場的私募基金管理人，在早期完全可以先不去申請9號牌，一來畢竟香港的相關牌照并不是那么緊缺，二個由于對境外的監管政策和市場情況并不太熟悉，前期基金架構搭建和運營會消耗管理人較多精力。

解決方法：

管理人可以通過將基金設立在開曼，然后借用香港知名機構的“9號牌“”作為基金投顧的方式去設立前期的幾只基金，一來可以大幅度削減設立成本，二來可以大幅度降低基金運營風險和管理人工作量。待之后慢慢對境外資本市場有了一定程度的了解、境外基金管理規模也上到一定高度后可以再考慮去申請一張“9號牌”。