私募基金管理人商業計劃書撰寫要點解讀

私募基金管理人商業計劃書撰寫要點解讀，展業計劃書模板分析

 結合協會的反饋意見，商業計劃書可以包括以下內容：

（一）申請機構基本情況

名稱

統一社會信用代碼

類型

法定代表人

注冊資本

成立日期

營業期限

登記機關

核準日期

住所

經營范圍

（二）團隊組成及高管介紹

團隊組成及高管介紹需要將基金管理人的現有組織架構、人員構成、尤其是高管背景進行詳細的闡述。內容應當與協會資管報送平臺、高管平臺、法律意見書內容保持一致。重點應當突出申請機構是否已根據自身定位及業務需求合理配置各部門人員。同時，人員團隊是否專業背景突出、是否具備的投資決策能力也是重點之一。

另外，風控人員的專業能力也是協會重點關注的地方。除了在法律意見書里有專門章節闡述之外，在商業計劃書里也應當結合申請機構自身特點，詳細闡述風控人員如何勝任該崗位。

（三）整體規劃 

整體規劃包括產品設計、產品架構、產品內容、投資方向、投資類型，投資標的、如何募集、如何選擇投資對象等內容，總體上相當于圍繞未來的基金協議進行闡述。

1、產品設計

對未來的基金產品類型、結構、募集、運作方式有一個清晰的規劃和設計，并能體現出與管理人自身特點相適應。

2、投資領域或方向

應當與未來的基金協議投資范圍一致，不要過于籠統，并能體現管理人的專業化特點。

3、募集安排

對于募集方式、募集規模、推介策略、意向性投資者、合作方式等進行闡述。并選擇采用開放式、封閉式或半封閉式運作方式。

4、投資策略

明確基金的投資期、退出期、延長期等基金期限設置、基金如何從項目退出、基金如何清算等安排。

5、業績預測

業績預測是基金管理人對機構展業過程的財務規劃，包括對未來幾年申請機構的業務收入預測、成本支出預測以及機構投入計劃預測。

（四）運營管理 

1、工作流程

工作流程可以按照投前、投中、投后的基本流程敘述。私募股權類產品的投資安排可以從投前的募集工作、投中的盡職調查和商業談判以及投后的監督管理展開論述；私募證券類產品的投資安排可以從募集規范和產品運作期間的研究方法、投資策略等方面展開論述。同時對于收益分配方案進行描述。

2、管理模式

從基金管理人的組織架構、管理機構、制度建設等方面進行陳述。可結合具體的人員分工對組織架構進行闡述。包括各部門崗位職責、管理人和私募基金的各項費用管理、如何做好各項制度的落實與執行。

（五）合規、風控管理措施

本項內容需要有針對性地把人員和制度兩部分結合起來，在公司整體運營和產品管理兩個層級分別論證風控人員專業能力和合規、風控管理措施。論述風控負責人如何履行其職責，妥善落實合規、風控管理。同時應當體現合規風控人員如何獨立地履行對內部控制監督、檢查、評價、報告和建議的職能。

本部分應當注意不要套用模板。

（六）儲備項目

儲備項目的真實性是協會重點審核的部分，應當結合被投項目的盡調報告，包括行業盡調報告、法律盡調報告、財務盡調報告等內容，對項目做真實、全面的闡述。同時應當與協會要求作為附件上傳的合作協議、盡調報告、投資協議、托管協議等文件內容一致。

另外，根據中基協2018年3月發布的《私募投資基金非上市股權投資估值指引(試行)》（2018年7月1日起執行），要求私募機構對私募基金非上市股權投資進行專業化估值，完善資產管理行業估值標準體系。因此，管理人在寫商業計劃書時，需要對投資標的準確估值。

【結語】

以上分析可以看出，管理人登記法律意見書與申請機構商業計劃書在內容上有很多相似的地方。法律意見書是從律所角度對管理人各項要素進行調查核實，而商業計劃書是從申請機構角度對未來管理人和私募基金運作進行全方位規劃。相比而言，商業計劃書更是對申請機構“綜合實力”的一次全景展示。

一份的商業計劃書在編寫時切勿簡單套用模板流于形式，而是應當抓住私募基金的本質，體現出專業性、真實性、合規性、可行性等特點。